乐配网政策促进内需，具身智能加速，关注可选消费

　　2025Q1家电板块受益于国补和出口前置实现双位数增长乐配网，现金流趋势向好。收入端，美的集团一季度收入增速领先行业；业绩端，受益于白电龙头综合费用率优化、数字化变革等因素带动，美的集团、海尔智家、格力电器、海信家电等龙头企业一季度归母净利润同比均有所增长，对应整体归母净利率同比+0.9pct至9.1%。

　　汽车板块，政策促进内需，具身智能加速。乘用车方面，以旧换新政策延续，刺激内需向好，看好智能化、全球化加速突破的优质自主标的。智能电动方面，2025年智能驾驶将迎来颠覆性拐点，技术平权与成本革命重塑产业格局。

　　可选消费ETF（562580）紧密跟踪中证全指可选消费指数，前五大成分股囊括美的集团、比亚迪、格力电器、海尔智家等消费龙头，汽车和家电占比合计超78%。随着国民经济持续向好发展，我国消费者人均可支配收入不断上升，消费支出从食品、服装等向交通、医疗、消费电子等方向转变，可选消费板块投资价值凸显。

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